شاخص های سهام در طول همه گیر به عنوان پویاترین بازار خرس در تاریخ: پیامدهای سرمایه گذاران انفرادی

تجزیه شاخص های سهام بخشی آشکار از چرخه بازار مالی است. یک سؤال رایج در مورد بازار خرس زمان و عمق پایین آمدن و همچنین سرعت بهبودی زیر است. از آنجا که همه گیر Covid-19 در سطح جهان گسترش یافته است ، در یک دوره بسیار کوتاه باعث کاهش قیمت های عظیم شد و پس از آن با اوج های تاریخی جدید صعود کرد. نتایج این تحقیق نشان می دهد که تجزیه همه گیر سریعترین بازار خرس در تاریخ بود. با این حال ، تأیید نمی کند که روند نزولی آینده با همان سرعت یا حتی بیشتر خواهد بود. پیامدهای سرمایه گذاران انفرادی آنها را وادار کرده است تا در آینده برای رفتار مشابه بازار در آینده آماده شوند و تکنیک ها و استراتژی های معاملاتی خود را با این شرایط تنظیم کنند.

کلید واژه ها:

1. معرفی

سرمایه گذاران انفرادی گروه مهمی از شرکت کنندگان در بازار سرمایه را تشکیل می دهند که فعالیت آنها به طور قابل توجهی در طول همه گیر در سال 2020 افزایش یافته است (Singh 2021). مطالعات دیگر در حال حاضر ثابت کرده اند که ، در طول COVID-19 ، شدت معاملات در بین افراد افزایش یافته است ، بسیاری از مواضع جدید در مورد ابزارهای مالی باز شده و اوراق بهادار بزرگ شده است. علاوه بر این ، فروش کوتاه سهام محبوب تر شد و بسیاری از سرمایه گذاران جدید در بازار ظاهر شدند (اورتمن و همکاران 2020).

افزایش فعالیت معاملاتی را می توان به روش های مختلف توضیح داد. متداول ترین دلایل این است که روندهای بلند مدت در توسعه فناوری هایی که دسترسی به بازار را آسان تر و ارزان تر می کنند (Alshubiri و همکاران 2019) ، سطح فزاینده ای از سواد مالی (Liivamägi 2016) و گنجاندن مالی (Qamruzzaman و Wei 2019). علاوه بر این ، قفل های همه گیر به نقدینگی مالی بالاتر در بین خانوارها و همچنین اوقات فراغت بیشتری کمک می کند ، که طبق نظریه های رفتاری و تعصبات ، مشارکت در بازارهای مالی را به نفع خود می کند (بیتس 2020).

سایر مشاهدات مربوط به رفتار بازار مالی در طول همه گیر COVID-19 نشان می دهد که پویایی تغییرات قیمت ، نوسانات و سرعت بهبودی افزایش یافته است. حرکات کوتاهتر قیمت و روندهای سریعتر ، بازپرداخت و بازده ممکن است با بیش از حد و انتظارات و انتظارات عظیم معامله گران باشد (Frazer 2020). چنین تمایلات در تحقیقات در زمینه تأمین مالی رفتاری تأیید شده است. خواسته های سرمایه گذاران برای نرخ های غیر واقعی بازده ، دستیابی به آنها سخت یا حتی غیرممکن است و آنها را در معرض خطر بیش از حد قرار می دهد (گرین وود و شلیفر 2014).

بینش های اولیه در مورد پویایی بازار و سرعت خرابی و بازپرداخت باید با تحقیقات مناسب تأیید شود تا بتواند در فعالیت سرمایه گذاری مورد استفاده قرار گیرد. شایان ذکر است که ، در نگاه اول ، بازار خرس که توسط Covid-19 ایجاد شده است به نظر می رسد که این سریعترین چرخه پایین در تاریخ بازارهای مالی است. بسیاری از بازارهای تاریخی خرس در بین سرمایه گذاران مشهور است و حتی امروزه می توان آنها را به عنوان هشداری برای نسل های فعلی و آینده معامله گران دانست. اینها را می توان با تجزیه COVID-19 مقایسه کرد و در زیر ذکر شده است:

وحشت سال 1907 - بحران Panic/Knickerbocker (Tucker 2008) ، تصادف در سال 1929 به دنبال رکود بزرگ (دائر ycl المعارف بریتانیکا N. D.) ، سقوط فلش سال 1962 (Zweig 2010) همچنین به نام اسلاید کندی ، بازار خرس 1973 (دوگان 2017) ، دوشنبه سیاه 1987 (Semmens 1988) ، رکود اقتصادی اوایل دهه 1990 (Alco 2019) ، رکود اقتصادی روسیه 1998 (ARIS 2018) ، حباب 2000 dot-com (بانکدار بین المللی 2021) ، بحران مالی جهانی 2007/8 (Lazette 2017).

از لیست خرابی های ذکر شده در بالا ، می توان یک قانون کلی را تدوین کرد که نشان دهنده "خرس" در بازارهای مالی است: می توان یک بازار خرس را به این ترتیب تعریف کرد که کاهش قیمت ها از ارزش های برتر حداقل 20 ٪ به دست می آید. به طور طبیعی ، یک فروپاشی 20 ٪ اغلب توسط تحلیلگران بازار ، روزنامه نگاران و بازرگانان به ارزش نسبتاً مرسوم گفته می شود. با این حال ، آن را با نوسانات قیمت و حرکات در طی هر دو روند نزولی تاریخی و اخیر تأیید می کند (Schramm 2020).

جدا از بازارهای خرس فوق العاده ، برخی از شاخص ها از طریق فروپاشی "محلی" عبور می کنند. به همین دلیل است که کاتالوگ بازارهای خرس که در این تحقیق مورد توجه قرار گرفته است ، به 28 شکست مختلف گسترش می یابد. بسیاری از آنها فقط در یک یا دو شاخص ظاهر شدند.

با در نظر گرفتن شرایط همه گیر تجزیه بازار در مقایسه با بازارهای قبلی خرس ، هدف از این مقاله تجزیه و تحلیل تغییرات در پویایی بازار و توانایی های بازیابی است. فرضیه تحقیق زیر تدوین شد: بازار خرس Covid-19 در سال 2020 و پس از آن بهبودی بعدی ، سریعترین و پویاترین تجزیه بازار مالی در تاریخ بود.

منشأ درک بازار خرس Covid-19 به عنوان پویاترین بازار خرس در تاریخ ناشی از مشاهدات بازار خودمان در طی مراحل معاملاتی بود و همچنین در آخرین ادبیات مشخص شد. نتایج سایر تحقیقات نشان می دهد که میزان ادغام بالایی در خطر نزولی شدید سهام که به عنوان Covid-19 در سراسر جهان گسترش یافته است (Abuzayed et al. 2021) ، و همچنین افزایش قابل توجهی در همبستگی مشروط بین بازده سهام ، به ویژه برای شرکت های مالی نشان می دهد. این نقش بیشتر آنها را در انتقال مسری مالی اثبات کرد (اخترروزامان و همکاران 2021). علاوه بر این ، همبستگی شدیدی بین بازده بورس و فرکانس های مسری مشاهده شد (Alqaralleh و Canepa 2021).

بازارهای مالی به دلیل معاملات روزانه ، مقیاس گذاری و فرکانس بالا در بازه های زمانی پایین سریعتر و سریعتر می شوند (هالیفیلد و همکاران 2017 ؛ O'Hara 2014). افرادی که در سرمایه گذاری های کوتاه مدت فعالیت می کنند ، در حال حاضر برای افزایش پویایی بازارها استفاده می شوند. با این حال ، همانطور که در این مقاله اثبات شد ، بازار خرس Covid-19 نشان داد که معامله گران میان مدت و بلند مدت نیز باید به شتاب تغییر قیمت در فواصل معاملاتی خود توجه کنند و استراتژی های سرمایه گذاران باید در حوزه پول تعدیل شودمدیریت و سفارش باعث پاسخ به آخرین شرایط بازار می شود.

2. روش شناسی

این تحقیق بر اساس شاخص های اصلی سهام قابل تجارت در اقتصادهای اصلی که توسط شرکت های پیشرو ارائه شده است انجام شده است-شاخص های منتخب معمولاً 80 ٪+ از سرمایه بازار را پوشش می دهد (بازارهای چین به دلیل محدودیت های تجاری برای شهروندان غیر چینی عمداً حذف می شوند). داده های تاریخی کامل در مورد هر فهرست ، با شروع تاریخ انتشار رسمی در نظر گرفته شد. با این حال ، باید توجه داشت که می توان مقادیر قبلی شاخص ها را بر اساس قیمت شرکت ها شبیه سازی کرد ، اما در این تحقیق ، فقط ارزش های رسمی گنجانده شده است. این تحقیق بر اساس قیمت بسته شدن روزانه موارد زیر انجام شده است: