شایستگی سرمایه گذاری صندوق های پرچین

در حالی که سرمایه گذاری همزمان سالها از ویژگی های صنعت سهام خصوصی بوده است ، این یک روند نسبتاً جدید اما رو به رشد در صنعت صندوق های پرچین است. ما معتقدیم که سرمایه گذاری های صندوق پرچین ابزاری مهم برای افزایش بازده کل اوراق بهادار است ، در حالی که همبستگی محدودی با کلاس های دارایی سنتی و استراتژی های صندوق پرچین اصلی ارائه می دهد. از سرمایه گذاری های مشترک نیز می توان برای پاسخ سریع به جابجایی در بازارها استفاده کرد.

چرا ما شاهد رشد فرصت های سرمایه گذاری صندوق پرچین هستیم؟پیش از بحران مالی جهانی ، صنعت صندوق پرچین ورودی های شدیدی را تجربه می کرد. بسیاری از صندوق های پرچین از آزادی نسبی برای پیگیری فرصت های طاقچه برخوردار بودند و سرمایه گذاری های کمتری را در جیب های جانبی قرار می دادند. با این حال ، در سالهای اخیر ، جریان های صنعت محدودتر بوده و سرمایه گذاران در مورد سرمایه گذاری های مجاز ، به ویژه شرایط کمتر مایع محدودتر بوده اند (نمایش 1). در نتیجه ، صندوق های پرچین سرمایه اختیاری کمتری برای استقرار در دسترس داشته اند. این ، همراه با تغییرات نظارتی که باعث کاهش تمایل شرکت بانکی و بیمه برای سرمایه گذاری در کلاسهای دارایی غیر سنتی می شود ، منجر به فرصتی بیشتر برای اشکال جایگزین سرمایه برای قدم گذاشتن و پر کردن آن خالی شد. نتیجه نهایی افزایش صندوق های محافظت شده برای سرمایه گذاری برای فرصت های گسسته است که نقدینگی ، تمرکز یا دستورالعمل های کلاس دارایی صندوق های پرچمدار آنها را برآورده نمی کند.

نمایش 1 جریان خالص در صندوق های تام

uf065

منبع: گزارش صنعت صندوق پرچین جهانی HFR® - سه ماهه چهارم 2022 از ژانویه 2023 نمایش 1 جریان خالص در صندوق های تام

منبع: گزارش صنعت صندوق پرچین جهانی HFR® - سه ماهه چهارم 2022 از ژانویه 2023

1. منابع: داشتن شبکه گسترده ای از صندوق های تامینی موجود - ژنراتورهای IDEA - و خط لوله برای شرکت های جدید بسیار مهم است. بزرگترین مزیت در این فضا از لوکس بودن انتخاب ، دسترسی به طیف گسترده ای از فرصت های بالقوه و انتخابی بودن ناشی می شود.
2. تجزیه و تحلیل: سرمایه گذاری همزمان نیاز به ادغام یک چارچوب مراقبت از مدیر صندوق های تامینی با کارشناسی دارایی خاص دارد. بسیاری از سرمایه گذاران صندوق های پرچین برای پشتیبانی از این رویکرد دو جانبه ساختار یافته و یا منابع مالی ندارند.
3. اعدام: سرمایه گذاری مشترک نیاز به تصمیم گیری کارآمد و حساس به زمان دارد ، که اغلب در طول روزهای صرف. علاوه بر این ، مستندات قانونی و ساختار وسیله نقلیه باید به مراتب سریعتر از آنچه در سرمایه گذاری صندوق سنتی لازم است انجام شود.
4. انعطاف پذیری سرمایه: سرمایه گذاری های مشترک اغلب ارائه می شوند زیرا مدیر صندوق پرچین محدودیت هایی در مورد اندازه و/یا نقدینگی دارد که از ورود این ایده ها در یک صندوق اصلی جلوگیری می کند. سرمایه گذاران با یک دستورالعمل گسترده و اشتها برای انعطاف پذیری در اطراف این پارامترها ممکن است بتوانند مجموعه فرصت خود را به حداکثر برسانند.

چگونه تراز به طور معمول با مدیر صندوق پرچین حاصل می شود؟به طور کلی ، تراز از دو طریق حاصل می شود. این می تواند از اطمینان حاصل شود که یک مدیر با سرمایه گذاری سرمایه شخصی در کنار سرمایه گذاران خارجی "پوست در بازی" دارد. این همچنین می تواند از طریق ساختارهای هزینه ای که شبیه به "عدالت عرق" است ، حاصل شود. طیف گسترده ای از ساختارهای هزینه (از جمله بدون هزینه) وجود دارد ، اما ساختارها به طور معمول یک موانع عملکردی هستند که به موجب آن یک مدیر فقط در صورت دستیابی به سرمایه گذاری به اهداف سرمایه گذار جبران می شود.

نقش سرمایه گذاری در اوراق بهادار مشتری چیست؟تجارت چیست؟ما معتقدیم که نقش اصلی سرمایه گذاری های صندوق پرچین می تواند در اوراق بهادار مشتری افزایش یابد ، افزایش بالقوه بازده مورد انتظار است. مزایای ثانویه ممکن است شامل بهبود شفافیت ، کاهش میانگین هزینه ها و معرفی قرار گرفتن در معرض هدفمند باشد که با تخصیص موجود در ارتباط نیست.

معاملات این امر این است که سرمایه گذاری های مشترک منابع هستند و به زمان پاسخ سریع نیاز دارند. علاوه بر این ، آنها می توانند ریسک بالاتری داشته باشند و توزیع گسترده تری از نتایج نسبت به سرمایه گذاری های صندوق سنتی نشان دهند. سرانجام ، سرمایه گذاری های مشترک ممکن است به نقدینگی سنگین تر نیاز داشته باشند.

نتیجه گیری از نظر ما ، سرمایه گذاری های صندوق های پرچین نقش متفاوتی در اوراق بهادار به خوبی متعادل دارند و مزایای تنوع مهمی را برای کلاسهای دارایی سنتی ، صندوق های پرچین و سرمایه گذاری های فرصت طلب ارائه می دهند. 1 ما معتقدیم که سرمایه گذاری صندوق پرچین همچنان خود را به عنوان یک فرصت سرمایه گذاری معتبر و رو به رشد ارائه می دهد و به سطح فرزندخواندگی که در حال حاضر در سهام خصوصی یافت می شود ، می رسد.

1 متنوع سازی خطر از دست دادن را از بین نمی برد.

جرود کویگلی مدیر عامل راه حل های صندوق پرچین AIP بینشهای مرتبط بینشهای مرتبط مقاله بینش چگونه صندوق های پرچین می توانند تنوع نمونه کارها را بهبود بخشند 14 فوریه 2023

بسیاری از بخش های صندوق پرچین که از نوسانات و نرخ بهره بالا بهره مند می شوند ، احتمالاً امروزه متنوع خوبی برای پرتفوی های سنتی هستند.

مقاله بینش بازارهای ثانویه "کشف نشده" 25 مه 2022

بازارهای ثانویه برای صندوق های پرچین و اعتبار خصوصی ممکن است برای سرمایه گذاران به خوبی شناخته نشود ، اما می توانند بازده قانع کننده و مزایای مهم کاهش ریسک را ارائه دهند.

وابسته به استراتژی های بلند مدت بلند مدت: "محافظت" شرط های خود 08 اوت ، 2022

از آنجا که سرمایه گذاران راه هایی برای افزودن تاب آوری به اوراق بهادار خود را در نظر می گیرند ، ممکن است یک فرصت مناسب برای فکر کردن در مورد استیجات سهام بلند مدت کوتاه باشد.

قبلی بعدی

تعاریف

همبستگی: اندازه گیری آماری از میزان ارتباط حرکات دو متغیر.

پراکندگی: اصطلاحی که در آماری استفاده می شود که به مکان مجموعه ای از مقادیر نسبت به سطح متوسط یا متوسط اشاره دارد. در امور مالی ، پراکندگی برای اندازه گیری نوسانات انواع مختلف استراتژی های سرمایه گذاری استفاده می شود. بازده هایی که پراکندگی گسترده ای دارند ، به طور کلی خطرناک تر به نظر می رسند زیرا احتمال بیشتری برای بسته شدن چشمگیر پایین تر از میانگین دارند. در عمل ، انحراف استاندارد ابزاری است که به طور کلی برای اندازه گیری پراکندگی بازده استفاده می شود.

سهام کوتاه مدت: گروهی از استراتژی ها که تمایل به تمرکز بر خرید سهام دارند که انتظار می رود در ارزش و فروش سهام کوتاه که انتظار می رود در ارزش کاهش یابد ، افزایش یابد.

کلان جهانی: گروهی از استراتژی هایی که تمایل به تجارت جهت گیری در ابزارهای سرمایه گذاری نسبتاً مایع دارند. استراتژی های کلان جهانی تمایل به پیش بینی وقایع جهانی اقتصادی کلان ، به طور کلی با استفاده از کلیه بازارها و ابزارها برای تولید بازده و به طور کلی انجام تجزیه و تحلیل اساسی.

ریسک و ریسک: شرایط مربوط به تمایل سرمایه گذار به جستجوی یا از بین بردن دارایی هایی که تصور می کنند بیشتر از خطر عادی بازار هستند.

نوسانات: یک اندازه گیری آماری از تمایل یک بازار یا امنیت برای افزایش یا سقوط به شدت در طی یک دوره زمانی - که معمولاً با انحراف استاندارد اندازه گیری می شود.

سلب مسئولیت

نظرات و نظرات فقط مربوط به نویسنده یا تیم سرمایه گذاری از تاریخ تهیه این ماده است و به دلیل شرایط بازار یا اقتصادی در هر زمان قابل تغییر است و ممکن است لزوماً به نتیجه نرسد. علاوه بر این ، نظرات و نظرات در اینجا به روز نمی شود یا در غیر این صورت تجدید نظر می شود تا اطلاعاتی را که متعاقباً در دسترس یا شرایط موجود قرار می گیرد یا تغییراتی که رخ می دهد پس از تاریخ انتشار ، بازتاب دهد. نظرات و نظرات بیان شده منعکس کننده سایر تیم های سرمایه گذاری در مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی ("MSIM") یا شرکت به عنوان یک کل نیست و ممکن است در کلیه استراتژی ها و محصولاتی که شرکت ارائه می دهد منعکس نشود.

پیش بینی ها و/یا تخمین های ارائه شده در اینجا در هر زمان قابل تغییر هستند و ممکن است در واقع به نتیجه نرسند. اطلاعات مربوط به بازده بازار مورد انتظار و چشم انداز بازار مبتنی بر تحقیق ، تجزیه و تحلیل و نظرات نویسندگان است. این نتیجه گیری ها از نظر ماهیت سوداگرانه هستند ، ممکن است به نتیجه نرسد و برای پیش بینی عملکرد آینده هر محصول خاص MSIM در نظر گرفته نشده است.

هر نمودار و نمودار ارائه شده فقط برای اهداف مصور است. هر عملکردی که نقل شده نشان دهنده عملکرد گذشته است. عملکرد گذشته نتایج آینده را تضمین نمی کند. کلیه سرمایه گذاری ها شامل خطرات ، از جمله از دست دادن احتمالی اصلی است.

اطلاعات خاص در اینجا براساس داده های به دست آمده از منابع شخص ثالث است که اعتقاد بر این است که قابل اعتماد هستند. با این حال ، چنین اطلاعاتی به طور مستقل تأیید نشده است ، و بر این اساس ، هیچگونه نمایندگی یا ضمانت نامه ای ، بیان یا ضمنی ، در مورد صحت یا کامل بودن آن ساخته نشده است.

MSIM و شرکت های وابسته به آن از هرگونه مسئولیت ناشی از یا در رابطه با هرگونه استفاده یا اتکا به چنین اطلاعاتی یا هرگونه اطلاعات دیگری که در اینجا موجود است ، رد می کنند.

این ارتباط محصولی از بخش تحقیقاتی مورگان استنلی نیست و نباید به عنوان یک توصیه تحقیق در نظر گرفته شود. اطلاعات موجود در اینجا مطابق با الزامات قانونی که برای ارتقاء استقلال تحقیقات سرمایه گذاری طراحی شده است تهیه نشده و مشمول ممنوعیت معامله پیش از انتشار تحقیقات سرمایه گذاری نیست.

این ماده یک ارتباط عمومی است ، که بی طرف نیست و صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی تهیه شده است و درخواست ، پیشنهاد ، درخواست پیشنهاد یا توصیه برای خرید یا فروش هرگونه امنیت خاص یا اتخاذ هرگونه سرمایه گذاری خاص را تشکیل نمی دهد. استراتژیکلیه سرمایه گذاری ها شامل خطرات ، از جمله از دست دادن احتمالی اصلی است. اطلاعات در اینجا مبتنی بر توجه به شرایط سرمایه گذار فردی نبوده است و مشاوره سرمایه گذاری نیست و نباید به هیچ وجه به عنوان مشاوره مالیات ، حسابداری ، حقوقی یا نظارتی تفسیر شود. برای این منظور ، سرمایه گذاران باید قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، به دنبال مشاوره حقوقی و مالی مستقل ، از جمله مشاوره در مورد پیامدهای مالیاتی باشند.

هر شاخصی که در اینجا به آن اشاره شده است ، مالکیت معنوی (از جمله علائم تجاری ثبت شده) از مجوز قابل اجرا است. هر محصول مبتنی بر یک شاخص به هیچ وجه توسط مجوز قابل اجرا حمایت مالی ، تأیید ، فروخته شده یا تبلیغ نمی شود و هیچ مسئولیتی در مورد احترام به آن نخواهد داشت.

این سند ممکن است به زبانهای دیگر ترجمه شود. جایی که چنین ترجمه ای ساخته شده است ، این نسخه انگلیسی قطعی باقی می ماند. اگر اختلاف بین نسخه انگلیسی و هر نسخه از این سند به زبان دیگری وجود داشته باشد ، نسخه انگلیسی غالب است.

MSIM بخش مدیریت دارایی مورگان استنلی است.

تمام اطلاعات موجود در اینجا اختصاصی است و تحت حق چاپ و سایر قوانین قابل اجرا محافظت می شود و ممکن است بدون رضایت کتبی MSIM ، به طور کامل یا جزئی توزیع یا مجدداً توزیع نشود.

توزیع

این ارتباط فقط در نظر گرفته شده است و فقط برای افرادی که ساکن حوزه های قضایی هستند توزیع می شود که چنین توزیع یا در دسترس بودن خلاف قوانین یا مقررات محلی نخواهد بود.

ایرلند: مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود. دفتر ثبت شده: رصدخانه ، 7-11 سر جان جان راجرسون ، دوبلین 2 ، D02 VC42 ، ایرلند. ثبت شده در ایرلند به عنوان یک شرکت خصوصی محدود توسط سهام تحت شماره شرکت 616661. مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم می شود. انگلستان: مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی محدود توسط اداره رفتار مالی مجاز و تنظیم می شود. ثبت شده در انگلیس. شماره ثبت شده 1981121. دفتر ثبت شده: 25 کابوت میدان ، قناری Wharf ، لندن E14 4QA ، که توسط سازمان رفتار مالی مجاز و تنظیم شده است. دبی: مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی محدود (دفتر نماینده ، واحد واحد 3-7 طبقه 701 و 702 ، سطح 7 ، ساختمان گیت منطقه 3 ، مرکز مالی بین المللی دبی ، دبی ، 506501 ، امارات متحده عربی. تلفن: +97 (0) 14 709 7158). آلمان: مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود Niederlassung Deutschland ، Grosse Gallustrasse 18 ، 60312 Frankfurt Am Main ، آلمان (گوهر: Zweigniederlassung (FDI). ایتالیا: مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، شعبه میلان (SEDE Secondaria di Milano) شعبه ای از مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، شرکتی است که در ایرلند ثبت شده است ، که توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم شده است و دفتر ثبت شده وی در این کشور استرصدخانه ، 7-11 اسکله سر جان راجرسون ، دوبلین 2 ، D02 VC42 ، ایرلند. مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) شعبه میلان محدود (Sede Secondaria di Milano) با صندلی در Palazzo Serbelloni Corso Venezia ، 16 20121 میلانو ، ایتالیا ، با شماره شرکت و شماره مالیات بر ارزش افزوده 11488280964 ثبت شده است. محدود ، برج Rembrandt ، طبقه یازدهم Amstelplein 1 1096HA ، هلند. تلفن: 31 2-0462-1300. مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی یک شعبه از مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود است. مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم می شود. فرانسه: مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، شعبه پاریس شعبه ای از مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، شرکتی است که در ایرلند ثبت شده است ، که توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم شده است و دفتر ثبت شده وی در رصدخانه ، 7-11 آقا است. اسکله جان راجرسون ، دوبلین 2 ، D02 VC42 ، ایرلند. MSIM Fund Management (ایرلند) شعبه محدود پاریس با صندلی در 61 Rue de Monceau 75008 پاریس ، فرانسه ، در فرانسه با شماره شرکت 890 071 863 RCS ثبت شده است. اسپانیا: مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ،

Sucursal en España شعبه ای از MSIM Fund Management (ایرلند) محدود ، شرکتی است که در ایرلند ثبت شده است ، که توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم شده است و دفتر ثبت شده وی در رصدخانه است ، 7-11 Sir John Rogerson's Aquay ، Dublin 2 ، D02 VC42، ایرلند. مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، Sucursal en España با صندلی در Calle Serrano 55 ، 28006 ، مادرید ، اسپانیا ، در اسپانیا با شماره شناسایی مالیاتی W0058820B ثبت شده است. سوئیس: مورگان استنلی و شرکت بین المللی PLC ، لندن ، شعبه زوریخ مجاز و تنظیم شده توسط Eidgenössche Finanzmarktaufsicht ("FINMA"). ثبت شده در ثبت نام تجارت زوریخ Che-115. 415. 770. دفتر ثبت شده: Beethovenstrasse 33 ، 8002 زوریخ ، سوئیس ، تلفن +41 (0) 44 588 1000. Facsimile Fax: +41 (0) 44 588 1074.، شرکتی که در ایرلند ثبت شده است ، که توسط بانک مرکزی ایرلند تنظیم شده است و دفتر ثبت شده وی در رصدخانه است ، 7-11 Sir John Rogerson's Quay ، Dublin 2 ، D02 VC42 ، ایرلند. مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، Sucursal en España با صندلی در Calle Serrano 55 ، 28006 ، مادرید ، اسپانیا ، در اسپانیا با شماره شناسایی مالیاتی W0058820B ثبت شده است. سوئیس: مورگان استنلی و شرکت بین المللی PLC ، لندن ، شعبه زوریخ مجاز و تنظیم شده توسط Eidgenössche Finanzmarktaufsicht ("FINMA"). ثبت شده در ثبت نام تجارت زوریخ Che-115. 415. 770. دفتر ثبت شده: Beethovenstrasse 33 ، 8002 زوریخ ، سوئیس ، تلفن +41 (0) 44 588 1000. فکس فاکس: +41 (0) 44 588 1074. ثبت شده در ایرلند ، تنظیم شده توسط بانک مرکزی ایرلند و دفتر ثبت شده وی در رصدخانه ، 7-11 اسکله سر جان راجرسون ، دوبلین 2 ، D02 VC42 ، ایرلند است. مدیریت صندوق MSIM (ایرلند) محدود ، Sucursal en España با صندلی در Calle Serrano 55 ، 28006 ، مادرید ، اسپانیا ، در اسپانیا با شماره شناسایی مالیاتی W0058820B ثبت شده است. سوئیس: مورگان استنلی و شرکت بین المللی PLC ، لندن ، شعبه زوریخ مجاز و تنظیم شده توسط Eidgenössche Finanzmarktaufsicht ("FINMA"). ثبت شده در ثبت نام تجارت زوریخ Che-115. 415. 770. دفتر ثبت شده: Beethovenstrasse 33 ، 8002 زوریخ ، سوئیس ، تلفن +41 (0) 44 588 1000. FAX FAX: +41 (0) 44 588 1074.

استرالیا: این نشریه در استرالیا توسط مورگان استنلی مدیریت سرمایه گذاری (استرالیا) Pty Limited ACN: 122040037 ، AFSL شماره 314182 منتشر شده است ، که مسئولیت محتوای آن را می پذیرند. این انتشار و هرگونه دسترسی به آن ، فقط برای "مشتریان عمده فروشی" به معنای قانون شرکت های استرالیا در نظر گرفته شده است. هنگ کنگ: این سند توسط مورگان استنلی آسیا محدود برای استفاده در هنگ کنگ صادر شده است و فقط طبق مقررات اوراق بهادار و آتی هنگ کنگ (CAP 571) در اختیار "سرمایه گذاران حرفه ای" قرار می گیرد. مطالب این سند مورد بررسی قرار نگرفته و یا توسط هیچ مرجع نظارتی از جمله کمیسیون اوراق بهادار و آینده در هنگ کنگ مورد بررسی قرار نگرفته است. بر این اساس ، در صورتی که معافیت طبق قانون مربوطه در دسترس باشد ، این سند صادر نمی شود ، پخش می شود ، توزیع می شود ، به کار خود می پردازد یا در دسترس عموم در هنگ کنگ قرار می گیرد. سنگاپور: این نشریه نباید موضوع دعوت نامه برای اشتراک یا خرید ، چه به طور مستقیم یا غیرمستقیم ، برای عموم یا هر یک از اعضای عمومی در سنگاپور به غیر از (i) به یک سرمایه گذار نهادی در بند 304 بخش در نظر گرفته شود. قانون اوراق بهادار و آینده ، فصل 289 سنگاپور ("SFA") ، (ب) به "شخص مربوطه" (که شامل یک سرمایه گذار معتبر) طبق بند 305 SFA است ، و چنین توزیع مطابق با شرایط تعیین شده دربخش 305 SFA ؛یا (iii) در غیر این صورت مطابق با شرایط موجود ، هر ماده قابل اجرا دیگر SFA. به طور خاص ، برای صندوق های سرمایه گذاری که توسط MAS مجاز یا به رسمیت شناخته نشده اند ، واحدهای موجود در چنین صندوق هایی مجاز به ارائه به خرده فروشی نیستند. هر ماده کتبی که برای اشخاصی که در رابطه با یک پیشنهاد ذکر شده است ، به عنوان دفترچه ای که در SFA تعریف شده است ، نیست و بر این اساس ، مسئولیت قانونی تحت SFA در رابطه با محتوای دفترچه ها اعمال نمی شود ، و سرمایه گذاران باید با دقت در نظر بگیرند که آیا سرمایه گذاری این سرمایه گذاری استبرای آنها مناسب استاین انتشار توسط مقامات پولی سنگاپور بررسی نشده است.

برزیلاین سند به منظور مقررات قابل اجرا برزیل ، یک پیشنهاد عمومی از اوراق بهادار را تشکیل نمی دهد و به همین دلیل در کمیسیون اوراق بهادار برزیل (Comissão de Valores Mobiliários) یا سایر مقامات دولتی در برزیل ثبت نشده است. تمام اطلاعات موجود در اینجا محرمانه است و برای استفاده و بررسی منحصر به فرد از مخاطب در نظر گرفته شده این سند است و ممکن است به شخص ثالث منتقل نشود.

شیلی. نه صندوق و نه منافع صندوق در ثبت اوراق بهادار دریایی (El Registro de Valores Extranjeros) و یا مشمول نظارت کمیسیون بازار مالی (La Comisión para el mercado Finaliero) ثبت نشده است. این سند و سایر مطالب ارائه دهنده مربوط به پیشنهاد منافع صندوق ، پیشنهاد عمومی یا دعوت به اشتراک یا خرید ، منافع صندوق در جمهوری شیلی را تشکیل نمی دهد ، غیر از این که خریداران شناسایی شده به طور جداگانه به موجب آنیک پیشنهاد خصوصی به معنای ماده 4 قانون اوراق بهادار شیلی (La Ley del Mercado de Valores) (پیشنهادی که "به طور کلی یا به بخش خاصی یا گروه خاصی از عموم مردم" خطاب نشده است ").

کلمبیااین سند دعوت به سرمایه گذاری یا پیشنهاد عمومی در جمهوری کلمبیا نیست و طبق قانون کلمبیا اداره نمی شود. منافع این صندوق در ثبت ملی اوراق بهادار و صادرکنندگان (El Registro nacional de Valores y emisores) که توسط سازمان نظارت مالی کلمبیا (La Superintendencia fininala de Colombia) نگهداری می شود ، ثبت نشده و ثبت نشده است. در بورس کلمبیا (La Bolsa de Valores de Colombia). منافع این صندوق تحت شرایطی ارائه می شود که ارائه دهنده خدمات عمومی اوراق بهادار تحت قوانین و مقررات مربوط به اوراق بهادار کلمبیا نیست. پیشنهاد منافع موجود در صندوق به کمتر از صد سرمایه گذار مشخص شده مشخص می شود. بر این اساس ، منافع موجود در صندوق ممکن است در کلمبیا به بازار عرضه ، ارائه ، فروخته شده یا مذاکره نشود ، مگر در شرایطی که یک پیشنهاد عمومی از اوراق بهادار تحت قوانین و مقررات اوراق بهادار کلمبیا را تشکیل نمی دهد. این سند فقط به درخواست آدرس دهنده ارائه می شود و فقط برای اهداف اطلاعاتی ارائه می شود و یک درخواست را تشکیل نمی دهد. منافع موجود در صندوق ممکن است در کلمبیا یا به ساکنان کلمبیا ترویج یا به بازار عرضه نشود ، مگر اینکه چنین ارتقاء و بازاریابی مطابق با فرمان 2555 سال 2010 و سایر قوانین و مقررات مربوط به ارتقاء محصولات مالی خارجی و اوراق بهادار یا اوراق بهادار انجام شود. خدمات در کلمبیا.

سرمایه گذاران واجد شرایط کلمبیا تصدیق می کنند که منافع صندوق (i) محصولات مالی نیستند ، (ب) فقط مطابق با شرایط اسناد قانون اساسی صندوق قابل انتقال است و (iii) هیچ گونه حمایت اصلی را ارائه نمی دهد.

سرمایه گذاران واجد شرایط کلمبیا قوانین و مقررات کلمبیا (به ویژه ارزهای خارجی ، اوراق بهادار و مقررات مالیاتی) را برای هرگونه معامله یا سرمایه گذاری که در رابطه با یک سرمایه گذاری در صندوق انجام می شود ، تأیید می کند و نشان می دهد که آنها تنها طرف مسئولیت پذیر برای پیروی کامل از هرگونه هستندچنین قوانینی و مقررات. علاوه بر این ، سرمایه گذاران کلمبیایی تصدیق و موافقت می کنند که صندوق در رابطه با هرگونه رضایت ، تصویب ، تشکیل پرونده ، دادخواست ، مجوز یا مجوز مورد نیاز سرمایه گذار یا هرگونه اقدامی که توسط سرمایه گذار انجام شود ، هیچ مسئولیتی ، مسئولیت یا تعهد نخواهد داشت. در رابطه با پیشنهاد ، فروش یا تحویل منافع در صندوق طبق قانون کلمبیا.

مکزیکهر خریدار آینده نگر منافع صندوق باید یا یک سرمایه گذار نهادی (Inversionista Institucional) یا یک سرمایه گذار واجد شرایط (Inversionista Califico) به معنای قانون بازار اوراق بهادار مکزیک (Ley del Mercado de Valores) باشد ("قانون بازار اوضاع") و سایر قوانین قابل اجرا در مکزیک.

منافع این صندوق در ثبت ملی اوراق بهادار (ثبت نام Nacional de Valores) که توسط کمیسیون بانکی و اوراق بهادار مکزیک نگهداری می شود (Comisión Nacional Bancaria y de Valores) ثبت نشده است. منافع این صندوق ممکن است به هیچ وجه در کشورهای متحد مکزیک ارائه یا فروخته نشود ، مگر در شرایطی که یک پیشنهاد خصوصی را مطابق ماده 8 قانون بازار اوراق بهادار و مقررات آن تشکیل می دهد. هیچ مرجع نظارتی مکزیک منافع صندوق را تصویب یا تأیید نکرده و یا به پرداخت بدهی صندوق منتقل نشده است. کلیه مقررات قابل اجرا در مورد قانون بازار اوراق بهادار باید در مورد هرگونه فروش ، پیشنهاد یا توزیع یا واسطه ای در رابطه با منافع صندوق ، از جمله یا در غیر این صورت درگیر مکزیک و هرگونه فروش مجدد منافع در صندوق در داخل رعایت شود. قلمرو مکزیک باید به روشی ساخته شود که به موجب ماده 8 قانون بازار اوراق بهادار و مقررات آن ، یک پیشنهاد خصوصی را تشکیل دهد.

پرومنافع این صندوق در پرو تحت عنوان Decreto Logeativo 862 ثبت نشده و به ثبت نرسیده است: Ley de Fondos de Inversión y Sus Sociedades Administradoras یا تحت عنوان Decreto Lagentativo 861: Ley del Mercado de Valores ("قانون بازار اوراق بهادار") و "قانون بازار اوراق بهادار") و "قانون بازار اوراق بهادار") و "طبق ماده 5 قانون بازار اوراق بهادار ، فقط به سرمایه گذاران نهادی (همانطور که در ماده 8 قانون بازار اوراق بهادار تعریف شده است) ارائه می شود. منافع این صندوق در ثبت عمومی بازار اوراق بهادار (Registro Público del Mercado de Valores) که توسط آنها نگهداری می شود ، ثبت نشده است ، و ارائه منافع صندوق در پرو مشمول نظارت بر سرپرست Del Mercado de Valores نیست. هرگونه نقل و انتقالات منافع صندوق مشمول محدودیت های مندرج در قانون بازار اوراق بهادار و آیین نامه صادر شده در آن است.

اروگوئهبر اساس بخش 2 قانون 18627 اروگوئه، پیشنهاد منافع به عنوان یک مکان خصوصی واجد شرایط است. منافع در اروگوئه به عموم (افراد یا شرکت ها) عرضه یا فروخته نخواهد شد، مگر در شرایطی که طبق قوانین و مقررات اروگوئه عرضه عمومی یا توزیع از طریق بورس شناخته شده نباشد. نه صندوق و نه سودها در La Superintendencia de Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay ثبت نشده یا نخواهند شد. صندوق مربوط به یک صندوق سرمایه گذاری است که یک صندوق سرمایه گذاری نیست که توسط قانون اروگوئه 16774 مورخ 27 سپتامبر 1996 تنظیم شده است.

اطلاعات مهم

هر شاخصی که در اینجا به آن اشاره شده است ، مالکیت معنوی (از جمله علائم تجاری ثبت شده) از مجوز قابل اجرا است. هر محصول مبتنی بر یک شاخص به هیچ وجه توسط مجوز قابل اجرا حمایت مالی ، تأیید ، فروخته شده یا تبلیغ نمی شود و هیچ مسئولیتی در مورد احترام به آن نخواهد داشت.

هر شاخصی که در اینجا ذکر می شود، مالکیت معنوی (از جمله علائم تجاری ثبت شده) مجوز دهنده مربوطه است. هر محصول مبتنی بر یک شاخص به هیچ وجه توسط مجوز دهنده مربوطه حمایت، تأیید، فروخته یا تبلیغ نمی شود و هیچ گونه مسئولیتی در قبال آن نخواهد داشت.

همه سرمایه گذاری ها شامل ریسک هایی از جمله از دست دادن احتمالی اصل سرمایه است. مطالب مندرج در اینجا مبتنی بر در نظر گرفتن شرایط فردی مشتری نبوده و توصیه سرمایه گذاری نیست و به هیچ وجه نباید به عنوان مشاوره مالیاتی، حسابداری، قانونی یا نظارتی تعبیر شود. برای این منظور، سرمایه گذاران باید قبل از هر تصمیم سرمایه گذاری، از مشاوره حقوقی و مالی مستقل، از جمله مشاوره در مورد عواقب مالیاتی استفاده کنند.

نظرات و نظرات مربوط به تیم سرمایه گذاری در تاریخ تهیه این مطالب است و در هر زمان به دلیل شرایط بازار یا اقتصادی در معرض تغییر است و ممکن است لزوما محقق نشود. نظرات بیان شده منعکس کننده نظرات تمام تیم های سرمایه گذاری در مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی یا دیدگاه های شرکت به عنوان یک کل نیست و ممکن است در استراتژی ها و محصولاتی که شرکت ارائه می دهد منعکس نشود.

نمودارها و نمودارهای ارائه شده در اینجا فقط برای اهداف مصور هستند. این ماده با استفاده از منابع اطلاعاتی که به طور کلی معتقدند قابل اعتماد است تهیه شده است اما هیچ گونه نمایشی در مورد صحت آن نمی تواند ارائه شود.

اطلاعات موجود در این ارتباط یک توصیه تحقیق یا "تحقیقات سرمایه گذاری" نیست و مطابق با مقررات قابل اجرا در اروپا یا سوئیس به عنوان "ارتباط بازاریابی" طبقه بندی می شود. این بدان معنی است که این ارتباطات بازاریابی (A) مطابق با الزامات قانونی که برای ارتقاء استقلال تحقیقات سرمایه گذاری (ب) طراحی شده است ، تهیه نشده است ، مشروط به هیچگونه ممنوعیتی در زمینه معاملات پیش از انتشار تحقیقات سرمایه گذاری نیست.

MSIM به واسطه های مالی مجاز به استفاده و توزیع این سند اجازه نداده است ، مگر اینکه چنین استفاده و توزیع مطابق با قانون و مقررات قابل اجرا انجام شود. MSIM مسئولیتی در قبال استفاده یا سوء استفاده از این سند توسط هر یک از این واسطه های مالی ندارد. اگر توزیع کننده صندوق های سرمایه گذاری مورگان استنلی هستید ، ممکن است برخی یا تمام وجوه یا سهام موجود در صندوق های فردی برای توزیع در دسترس باشد. لطفاً قبل از ارسال اطلاعات صندوق به مشتریان خود ، برای این جزئیات به توافق نامه فرعی خود مراجعه کنید.

کل یا هر قسمت از این کار ممکن است تکثیر ، کپی یا انتقال یا هر یک از محتوای آن برای اشخاص ثالث بدون رضایت صریح کتبی MSIM فاش نشود. تمام اطلاعات موجود در اینجا اختصاصی است و طبق قانون حق چاپ از آن محافظت می شود.