نوح سلیمان: فراموشی سرمایه گذار ، اجتناب ناپذیری چرخه های بازار و رسانه مبارک گریزان

چرخه ها اجتناب ناپذیر هستند. آنها از آنجا که بازارها وجود داشته اند ادامه داده اند و تا زمانی که انسانها در دستیابی به سود شرکت کنند ، تحمل خواهند کرد.

تبلیغ 2

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

این محتوا فقط برای مشترکان محفوظ است

برای خواندن آخرین اخبار در شهر و در سراسر کانادا ، اکنون مشترک شوید.

• دسترسی نامحدود آنلاین به مقالات از سراسر کانادا با یک حساب
• دسترسی انحصاری به National Post Epaper ، یک ماکت الکترونیکی نسخه چاپی که می توانید به اشتراک بگذارید ، بارگیری و اظهار نظر کنید
• از بینش و تجزیه و تحلیل پشت صحنه از روزنامه نگاران برنده جایزه ما لذت ببرید
• از روزنامه نگاران محلی و نسل بعدی روزنامه نگاران حمایت کنید
• معماهای روزانه از جمله جدول کلمات متقاطع نیویورک تایمز

برای باز کردن قفل مقالات بیشتر مشترک شوید

برای خواندن آخرین اخبار در شهر و در سراسر کانادا ، اکنون مشترک شوید.

• دسترسی نامحدود آنلاین به مقالات از سراسر کانادا با یک حساب
• دسترسی انحصاری به National Post Epaper ، یک ماکت الکترونیکی نسخه چاپی که می توانید به اشتراک بگذارید ، بارگیری و اظهار نظر کنید
• از بینش و تجزیه و تحلیل پشت صحنه از روزنامه نگاران برنده جایزه ما لذت ببرید
• از روزنامه نگاران محلی و نسل بعدی روزنامه نگاران حمایت کنید
• معماهای روزانه از جمله جدول کلمات متقاطع نیویورک تایمز

برای باز کردن قفل مقالات بیشتر ثبت نام کنید

یک حساب کاربری ایجاد کنید یا وارد سیستم شوید تا با تجربه خواندن خود ادامه دهید.

• به مقالات از سراسر کانادا با یک حساب دسترسی پیدا کنید
• افکار خود را به اشتراک بگذارید و در نظرات به مکالمه بپیوندید
• از مقالات اضافی در هر ماه لذت ببرید
• به روزرسانی های ایمیل را از نویسندگان مورد علاقه خود دریافت کنید

حساب ندارید؟ایجاد حساب

اگر مشترک چاپی در خانه هستید ، دسترسی نامحدود آنلاین در اشتراک شما گنجانده شده است. اکنون دسترسی آنلاین خود را فعال کنید

محتوای مقاله

ما عذرخواهی می کنیم ، اما این ویدیو نتوانسته است بارگیری شود. سعی کنید مرورگر خود را تازه کنید ، یا برای دیدن فیلم های دیگر از تیم ما به اینجا ضربه بزنید.

نوح سلیمان: فراموشی سرمایه گذار ، اجتناب ناپذیری چرخه های بازار و رسانه مبارک گریزان به فیلم

ما عذرخواهی می کنیم ، اما این ویدیو نتوانسته است بارگیری شود. سعی کنید مرورگر خود را تازه کنید ، یا برای دیدن فیلم های دیگر از تیم ما به اینجا ضربه بزنید. پخش ویدئو

در چرخه های طولانی، مردم سرخوش هستند، قیمت ها را تا سطوح ناپایدار پیشنهاد می کنند و بذرهای بدبختی بعدی را می کارند. به طور مشابه، کاهش شدید قیمت ها منجر به احساسات بدبینانه ناپایدار می شود و قیمت ها را به سطوح توافقی پایین می آورد و در نتیجه بذرهای چرخه صعودی بعدی را می کارد.

سرمایه گذار FP

با کلیک بر روی دکمه ثبت نام، موافقت خود را با دریافت خبرنامه فوق از شرکت Postmedia Network اعلام می کنید. هر زمان که بخواهید می توانید با کلیک بر روی پیوند لغو اشتراک در پایین ایمیل ها یا هر خبرنامه، اشتراک خود را لغو کنید. شرکت پست رسانه شبکه |365 Bloor Street East، تورنتو، انتاریو، M4W 3L4 |416-383-2300

از ثبت نام شما سپاسگزاریم!

یک ایمیل خوش آمدگویی در راه است. اگر آن را نمی بینید، لطفاً پوشه ناخواسته خود را بررسی کنید. شماره بعدی FP Investor به زودی در صندوق ورودی شما قرار خواهد گرفت.

در ثبت نام شما با مشکلی مواجه شدیم. لطفا دوباره تلاش کنید

محتوای مقاله

نه بازارهای گاوی و نه نزولی به طور نامحدود ادامه نمی یابند. علیرغم این حقیقت غیرقابل انکار، هر بار که یک چرخه بالا یا پایین برای مدت طولانی و/یا تا حد زیادی ادامه پیدا می کند، جمعیت «این بار فرق می کند» به طور فزاینده ای فراگیر می شود و به تغییراتی در ژئوپلیتیک، نهادها، فناوری و رفتار اشاره می کند که باعث می شودقوانین قدیمی منسوخ شدهاما بعد معلوم می شود که قوانین قدیمی اعمال می شوند و چرخه از سر گرفته می شود.

تبلیغات 3

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

تداوم چرخه ها تا حد زیادی نتیجه ناتوانی سرمایه گذاران در یادآوری گذشته است.«اختصار فوق العاده حافظه مالی… هنگامی که شرایط مشابه یا تقریباً مشابه دوباره اتفاق می افتد، گاهی تنها در چند سال، توسط نسل جدید، اغلب جوان و همیشه با اعتماد به نفس فوق العاده به عنوان یک کشف خلاقانه در امور مالی و مالی مورد استقبال قرار می گیرد. اقتصاددان افسانه ای جان کنت گالبریت گفت: دنیای اقتصادی بزرگتر.

بازار یک روند تجارت

محتوای مقاله

می توان گفت که حوزه های کمی از تلاش های انسانی وجود دارد که در آن تاریخ به اندازه دنیای مالی اهمیت چندانی ندارد. تجربه گذشته، تا جایی که اصلاً بخشی از حافظه است، به عنوان پناهگاه بدوی کسانی که بصیرت لازم برای قدردانی از شگفتی های باورنکردنی زمان حال را ندارند، نادیده گرفته می شود.

محتوای مقاله

تبلیغات 4

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

بدون شک عوامل کلان اقتصادی مانند نرخ بهره، تورم، سیاست های مالی، رشد تولید ناخالص داخلی، بیکاری و غیره تاثیر بسزایی بر نوسانات و نوسانات بازارها دارند. با این حال، به نظر من، نوسانات روانشناسی بیشترین تأثیر را بر چرخه ها دارد. بیش از هر عامل دیگری، تغییرات در احساسات چیزی است که باعث جابجایی بین بازارهای مهمان نواز و خائنانه و در نتیجه بین سود و زیان می شود.

در چرخه های بازار، بیشتر افراط در مسیر صعودی و واکنش های اجتناب ناپذیر به سمت نزولی (که همچنین تمایل به بیش از حد دارند) نتیجه نوسانات اغراق آمیز آونگ روانشناسی است. حتی بنجامین گراهام، پدر سرمایه گذاری ارزشی و مربی وارن بافت، تأثیر فوق العاده روان شناسی را در تمثیل خود درباره آقای مارکت تصدیق کرد. با توجه به نوسانات خلقی وی، آقای مارکت دارایی ها را در سطوح غیرواقعی بالا می خرد یا آنها را به قیمت های زیرزمینی می فروشد.

تبلیغات 5

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

در بازارهای نزولی، سرمایه گذاران برای جبران ریسک، حق بیمه های سخاوتمندانه ای را برای ریسک طلب می کنند. در این محیط ها، ارزش گذاری ها بی طلاق هستند و به احتمال زیاد به ازای قبول این ریسک پاداش دریافت خواهید کرد.

با پیشرفت چرخه و شروع رشد بازارها، سرمایه گذاران نه بیش از حد بدبین هستند و نه کورکورانه خوش بین هستند. مردم برای ریسک کردن به غرامت کافی نیاز دارند، ارزش گذاری ها نه افسرده و نه بیش از حد است، و شما می توانید انتظار بازدهی داشته باشید که به میانگین تاریخی بلندمدت تقریب داشته باشد.

در مراحل آخر بازارهای صعودی، زمانی که قیمت ها طی یک دوره چند ساله به طور قابل توجهی افزایش یافته اند، سرمایه گذاران سرخوش می شوند و تمایلی کج به رو برای بازده با توجه کمی به ریسک اتخاذ می کنند. مردم برای تحمل ریسک به غرامت اندکی نیاز دارند، ارزش گذاری ها غیرواقعی می شوند و احتمال زیان بیشتر از سود می شود.

تبلیغ 6

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

در اصل، آونگ روان شناسی سرمایه گذار به شدت تحت تاثیر سوگیری اخیر از آنچه در چند سال گذشته اتفاق افتاده است، نوسان بین جمع آوری اسکناس های 100 دلاری جلوی یک سه چرخه در زمان های بد و برداشتن سکه ها در مقابل یک غلتک بخار در بازار است. تاپ ها

در دنیای واقعی، همه چیز به طور کلی بین «خیلی خوب» و «نه خیلی داغ» در نوسان است. اما در بازار، به نظر می رسد که روان شناسی سرمایه گذار زمان بسیار بیشتری را در افراط ها صرف می کند تا در یک رسانه شاد. در هر نقطه مشخص، بازارها به احتمال زیاد توسط حرص یا ترس به جای حرص و آز و ترس هدایت می شوند.

توصیه شده از سرمقاله

نوح سلیمان: سود سهام در زمان خوب و بد ارزش خود را ثابت می کند

نوح سلیمان: بازارها چقدر می توانند پایین بیایند؟تاریخ سرنخ هایی را ارائه می دهد

نوح سلیمان: شش رفتار خودشکوفایی که به سرمایه گذاران نتایجی کمتر از حد مطلوب می دهد

نوح سلیمان: سرمایه گذاران اگر معتقدند جایگزین ها نوشداروی پرتفوی هستند، باید دوباره فکر کنند

تبلیغات 7

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

در 51 سال از 1970 تا 2020، S& P 500 تنها سه بار در دو درصد بازده "عادی" بلند مدت خود یعنی تقریباً 10 درصد (یعنی بین هشت تا 12 درصد) سقوط کرد. در طول همان دوره، بازده آن حداقل 10 درصد کمتر یا بیشتر از میانگین (کمتر از صفر یا بالاتر از 20 درصد) بیش از نیمی از زمان ها بود. و بازده سال تقویمی بیش از یک چهارم مواقع 20 درصد کمتر یا بیشتر از میانگین (بدتر ا ز-10 درصد یا بیشتر از 30 درصد) بوده است. واضح است که میانگین معمول نیست.

تحلیل ها و پیش بینی های اقتصاد کلان در توانایی آنها برای دستیابی به نتایج سرمایه گذاری برتر کاربرد محدودی دارند. من نمی گویم که تحولات کلان تأثیرگذار نیستند، بلکه می گویم که آنها به سادگی قابل شناخت نیستند. هیچ کمبودی در شواهد نشان می دهد که پیش بینی های متخصص به طور متوسط دقت بیشتری نسبت به پرتاب دارت های چشم بسته نشان نداده اند.

تبلیغات 8

داستان در زیر ادامه می یابد این تبلیغات هنوز بارگیری نشده است ، اما مقاله شما در زیر ادامه دارد.

محتوای مقاله

در هر دسامبر از سال 2000، پیش بینی متوسط وال استریت هرگز به کاهش بازار سهام در سال بعد اشاره نکرده است، و با این حال، بازار در شش سال از آن سال ها سقوط کرد. علاوه بر این، از آنجایی که این پیش بینی ها هرگز از میانگین بازده تاریخی بلندمدت بازار دور نمی شوند، زمانی که دقت بیشترین سود را داشته باشد، کمترین دقت را دارند. وقتی صحبت از سرمایه گذاری بر اساس پیش بینی به میان می آید، استدلال اینکه ادم گرایی بهتر از خودفریبی نیست.

گالبریت گفت: «همه این افراد داده های یکسانی را می بینند، مطالب مشابهی را می خوانند، و وقت خود را صرف حدس زدن حرف های یکدیگر می کنند».«(پیش بینی های آن ها) همیشه نسبتاً درست خواهد بود - و تقریباً هرگز فایده ای زیادی نخواهد داشت. ما دو دسته پیش بینی کننده داریم: آن هایی که نمی دانند و کسانی که نمی دانند نمی دانند.»

ما باید یاد بگیریم که در موقعیت هایی که شهود و پیش بینی به خوبی فرآیندهای مبتنی بر قوانین مبتنی بر تجزیه و تحلیل آماری نیستند، فروتن باشیم.

فرآیندهای تصمیم گیری عینی بر اساس داده ها، ریاضیات و منطق قابل اندازه گیری منجر به نتایج برتر در دراز مدت می شود.

نوح سولومون مدیر ارشد سرمایه گذاری در Outcome Metric Asset Management LP است.