این تحلیلگران می گویند که خرید سهام فقط ارزش خطر را ندارد. آنها راه بهتری برای شما دارند تا بتوانید بازده به 5 ٪ برسید.

پس از اینکه در بیشتر دهه گذشته به عنوان بی ربط به عنوان بی ربط نوشته شد ، حق بیمه خطر سهام عدالت ، سنجشی از سرمایه گذاران بالقوه پاداش ممکن است از خرید سهام بهره ببرد ، از سال 2007 به پایین ترین سطح خود رسیده است.

از نظر برخی ، این بدان معناست که سهام ایالات متحده دیگر ارزش این خطر را ندارد که سرمایه گذاران با خرید خزانه های کوتاه مدت و سایر اوراق بهادار درجه بالا ، بازده 5 ٪ یا بیشتر را به دست می آورند.

در سالهای پس از بحران مالی ، بسیاری از سرمایه گذاران از ERP چشم پوشی کردند زیرا سهام ایالات متحده با اطمینان بیشتر حرکت می کند ، ارزیابی های آنها با نرخ بهره پایین سنگ تحمیل شده توسط فدرال رزرو تقویت می شود.

برخی از سرمایه گذاران نامی برای این پدیده داشتند: تینا ، که مخفف "هیچ جایگزینی نیست" - به این معنی که با بازده اوراق قرضه بسیار پایین ، سرمایه گذاران بسیار انگیزه داشتند که پول خود را برای کار در بازار سهام قرار دهند.

اکنون اوضاع معکوس شده است. از آنجا که تورم و انتظارات از یک محیط اقتصادی دشوارتر بر انتظارات برای سود شرکت ها ، بازده تقریبا تضمین شده ارائه شده توسط Treasurys افزایش یافته است. این بدان معناست که حق بیمه ریسک سهام یک بار دیگر به عنوان سنجش ارزش نسبی برای سهام استفاده می کند ، زیرا می تواند بینش مفیدی را در مورد آنچه سرمایه گذاران می ایستند برای کوتاه مدت با استفاده از ریسک اضافی که با خرید سهام یا سرمایه گذاری در آن وجود دارد ، ارائه دهد. بودجه سهام

روش های محاسبه ERP متفاوت است. برخی از اقتصاددانان دوست دارند اقدامات تورم را در محاسبه خود برای تولید آنچه که به عنوان حق بیمه "واقعی" از حق ریسک شناخته می شود ، در نظر بگیرند ("واقعی" در این مورد به این معنی است که این رقم برای تورم تنظیم شده است ، که از بازده اوراق بهادار مورد استفاده در معادله جدا می شود)بشر

نحوه محاسبه حق بیمه ریسک سهام

برخی دیگر به سادگی از پیش بینی های تحلیلگران استفاده می کنند که انتظار می رود شرکت های S& P 500 سود در طی 12 ماه آینده کسب کنند.

از نزدیک جمعه ، براساس داده های FactSet ، حق بیمه خطر سهام 1. 7 ٪ بود.

سرمایه گذاران می توانند با گرفتن درآمد پیش بینی شده وال استریت در هر سهم در سال آینده برای S& P 500 به این رقم برسند - در این مورد 221. 68 دلار ، طبق داده های FactSet - و آن را بر اساس سطح S& P 500 تقسیم می کنند ، که در حدود 3،970 به عنوان ایستاده است. از نزدیک جمعهنتیجه 100 ضرب می شود تا تقریباً 5. 6 ٪ برسد. سرمایه گذاران سپس نرخ فعلی بدون ریسک را کم می کنند-در این حالت ، عملکرد 10 ساله خزانه داری ، که 3. 920 ٪ است-برای رسیدن به رقم نهایی.

لیز یانگ ، رئیس استراتژی سرمایه گذاری SOFI ، که پس از به اشتراک گذاشتن نمودار ERP در توییتر ، با MarketWatch صحبت کرد ، گفت: "این خیلی زیاد نیست."

یانگ با اشاره به سهام ایالات متحده گفت: "اساساً ، آنچه به شما می گوید این است که شما باید برای این سطح از خطر هزینه زیادی بپردازید.""این به دلایل مختلف یک نقطه ورود عالی نیست."

این برای بازار چه معنی دارد؟

در حالی که ERP کم ممکن است خبر خوبی برای اوراق قرضه باشد ، همچنین می تواند به این معنی باشد که سرمایه گذاران مایل به انتظار برای این مسئله ممکن است با یک معامله خوب از بین بروند. به گفته فرناندو دوارته ، اقتصاددان سابق فدرال نیویورک ، که در مورد ERP در مقاله 2015 و در پست وبلاگ فدرال نیویورک از دسامبر 2020 در مورد ERP نوشت ، از نظر تاریخی ، ERP کم با رکود اقتصادی و بازارهای خرس ارتباط دارد.

اگرچه اقتصاد ایالات متحده در حال رکود اقتصادی نیست زیرا رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده قوی است ، اما S& P 500 سال گذشته وارد قلمرو بازار خرس شد. طبق گفته FactSet ، شاخص بزرگ درپوش تقریباً 17 ٪ از 4،796. 56 ، رکورد بالا ، به 3 ژانویه 2022 رسیده است.

در همین حال ، سرمایه گذاران که به دنبال بهتر از بازار وسیع تر هستند ، باید هنگام تصمیم گیری در مورد خرید سهام ، از بازار گسترده تر آگاه باشند. جوان و دیگران انتظار دارند که شرکت هایی با مدل های تجاری انعطاف پذیر ، بدهی کم و امکان ادامه تولید پول نقد حتی در صورت غالب شدن اقتصاد.

Callie Cox ، تحلیلگر سرمایه گذاری ایالات متحده در Etoro ، در طی مصاحبه تلفنی با MarketWatch گفت: "دانستن اینکه چگونه برخی از شرکت ها سود خود را کسب می کنند ، و چقدر این سود یا جریان نقدی مقاومت می کند ، مهم خواهد بود."

استیو ایزمان ، مدیر سابق نمونه کارها صندوق پرچین که به لطف "The Big Short" به شهرت شلیک کرد ، روز دوشنبه گفت که او برای اولین بار در مدت زمان طولانی اوراق قرضه خریداری می کند. "حتی وقتی سهام فناوری از ابتدای سال به بازار عرضه شده است ، ایزمن معتقد است که روزهای بازده بانکی در بازار با سرمایه گذاری در سهام فنی به پایان رسیده است.

سهام ایالات متحده پس از تحمل بزرگترین افت هفتگی سال خود در روز جمعه ، گزاف گویی کرد. براساس داده های FactSet ، S& P 500 SPX ، +0. 25 ٪ در روز دوشنبه 0. 3 ٪ بیشتر بسته شده است. میانگین DJIA صنعتی داو جونز ، 0. 72 ٪ 72. 17 امتیاز یا 0. 2 ٪ به دست آورد.

در عین حال ، بازده خزانه داری کمی عقب کشیده شد ، اما عملکرد 10 ساله TmubMUSD10Y ، 3. 524 ٪ هنوز هم از پاییز گذشته در قسمت عبور از 4 ٪ برای زمان مشت است. این روز دوشنبه به 3. 921 ٪ بازگشت و در روز 2. 7 امتیاز پایه ای کاهش یافت.