استراتژی های محافظت از عملیاتی و قرار گرفتن در معرض رقابتی در نرخ ارز

در این مقاله به بررسی تأثیر انعطاف پذیری عملیاتی بر روی بنگاهها می پردازد - قرار گرفتن در معرض اقتصادی در برابر نوسانات ارزی در حضور رقابت جهانی. ما یک شرکت جهانی را در نظر می گیریم که به عنوان یک انحصار در بازار داخلی به فروش می رسد و همچنین به یک بازار خارجی که از طرف یک رقیب محلی با ظرفیت خاص روبرو است ، می فروشد. ما اثرات دو استراتژی عملیاتی شرکت جهانی ، یعنی تطبیق ردپای ارز ("پرچین طبیعی") و استراتژی جمع آوری ظرفیت را با انعطاف پذیری تخصیص مقایسه می کنیم. برای یک مدل تصادفی دو مرحله ای ، ما ظرفیت بهینه و تصمیمات فروش را برای شرکت جهانی به دست می آوریم و از تجزیه و تحلیل آماری مقایسه ای مدل خود ، بینش های مدیریتی مفید را استنباط می کنیم.(1) می فهمیم که انعطاف پذیری عملیاتی شرکت جهانی را قادر می سازد تا از نرخ ارز احتمالی بالا (یعنی ارز خانگی کاهش یافته) برای بهبود سود بهره برداری کند ، و در نتیجه در طولانی مدت سود مورد انتظار شرکت افزایش می یابد.(2) علاوه بر این ، انعطاف پذیری عملیاتی امکان کنترل ریسک نزولی را فراهم می کند زیرا نرخ ارز بی ثبات تر می شود ، زیرا اختیاری از منبع جمع آوری هوشمندانه ، تأثیر تحقق ارز نامطلوب را به حداقل می رساند.(3) انعطاف پذیری عملیاتی شرکت جهانی ׳ ریسک نزولی رقیب خود را افزایش می دهد ، اما همچنین ممکن است سود مورد انتظار رقیب را به نفع خود کند زیرا یک شرکت انعطاف پذیر جهانی ممکن است تصمیم بگیرد وقتی نرخ ارز مطلوب نباشد ، رقابت نکند. در پایان ، مقاله ما اثبات می کند که "پرچین طبیعی" از منظر حداکثر سود مؤثر نیست. ما به وضوح سود قوی حداکثر عملکرد و کنترل ریسک نزولی معقول از رویکردهای محافظت از عملیاتی را نشان می دهیم ، که به اعمال هوشمندانه گزینه های انعطاف پذیری عملیاتی مانند جمع آوری منابع و تخصیص ، در برخورد با قرار گرفتن در معرض رقابتی در نوسان نرخ ارز ، متکی هستند.

معرفی

از آنجا که بنگاه ها زنجیره های عرضه خود را جهانی می کنند ، با افزایش در معرض نوسانات ارزی روبرو هستند. خطرات مرتبط با قرار گرفتن در معرض ارز می تواند قابل توجه باشد. نوسانات ارزی اغلب می تواند طی یک سال 20-40 ٪ باشد ، با بحران آسیا در سال 1997 منجر به کاهش ارزش حتی بیشتر برای برخی از ارزهای ضعیف تر (به عنوان مثال ، روپیه اندونزی) می شود. چنین شوکهای اقتصادی اقتصادی قوی می تواند منجر به انحراف شدید از عملکرد سود مورد انتظار و منجر به افزایش قرار گرفتن در معرض خطر شود. به عنوان مثال ، شرکت هوندا موتور ، سازنده اتومبیل ژاپنی ، با 80 ٪ سود خود در بازار ایالات متحده ، پیش بینی می شد که درآمد خود را 1. 22 میلیارد دلار در سال 2004 کاهش دهد ، به دلیل استهلاک فروش دلار (هفته تجارت 2004). خودروسازان آلمانی در مواجهه با قدردانی از یورو چند سال گذشته ، اثرات منفی در معرض دید منفی مشابهی را متحمل شدند. در سال 2012 ، مدیران شرکت جهانی به دلیل بحران مالی اخیر در کشورهای محیطی منطقه یورو ، مجبور بودند خطرات ارزی (به ویژه خطرات مربوط به درآمد حاصل از یورو) را در اولویت اصلی خود قرار دهند.

متأسفانه ، همیشه پیش بینی نه تنها بزرگی بلکه حتی جهت تغییر (مثبت یا منفی) قرار گرفتن در معرض اقتصادی در شوکهای نرخ ارز بسیار سخت بوده است ، زیرا ما حتی در اوایل روزهای "Endaka" و "Super- شاهد بوده ایمدوره های Endaka "(از قدردانی مداوم ین نسبت به دلار دهه 80 و اوایل دهه 90) ، با صنعت خودکار دوباره به عنوان مثال (پرونده دانشکده بازرگانی هاروارد 9-796-030: خودروسازان ژاپن با Endaka روبرو هستند). رژیم نرخ ارز که به شدت تحت تأثیر اقدامات دولت ایالات متحده برای نفع سازندگان خودروهای داخلی قرار گرفت ، منجر به فرسایش سهام بازار خود ، موقعیت رقابتی و سودآوری شد. شوک های نرخ ارز به طور قابل توجهی بر موقعیت رقابتی نسبی بنگاه ها تأثیر می گذارد زیرا آنها ساختار هزینه خود را تغییر می دهند ، با توجه به ساختار شبکه عرضه و تقاضا و خطوط تولید شرکتهای رقیب ، میزان آن دقیق است. در نتیجه ، قرار گرفتن در معرض اقتصادی در برابر شوک های نرخ ارز دشوار است.

به طور کلی ، دو نوع قرار گرفتن در معرض نرخ ارز ، قرار گرفتن در معرض معامله (قراردادی) و رقابتی (عملیاتی) وجود دارد (برای نمایش اساسی مفاهیم ، به لسیارد و لایتون ، 1986 مراجعه کنید). قرار گرفتن در معرض معاملات ناشی از قراردادهایی است که در یک ارز خارجی مشخص شده است. قرار گرفتن در معرض رقابتی صریحاً تأثیراتی را که نوسانات ارزی بر درآمد و هزینه های آینده یک شرکت دارد ، به دلیل تأثیر کلی چنین تغییرات کلان اقتصادی بر موقعیت رقابتی شرکت ، ضبط می کند. قرار گرفتن در معرض معاملات آسان برای شناسایی و تخمین میزان آن به عنوان در صورتهای مالی و توافق نامه های قراردادی ، و با فرضیات معقول در مورد توزیع نرخ ارز آینده ، می تواند به طور مؤثر از طریق رویکردهای محافظت مالی انجام شود (O ׳ Brien ، 1996). قرار گرفتن در معرض رقابتی به شدت به ساختار زنجیره تأمین جهانی و بازارهای محصول شرکتهای رقیب وابسته است و همانطور که در بالا بیان کردیم ، تخمین آن دشوار است. مدیریت قرار گرفتن در معرض رقابتی به یک دیدگاه بلند مدت نیاز دارد و فقط با استفاده از تکنیک های محافظت مالی قابل پرداخت نیست. در ادبیات مالی و تجارت بین المللی به خوبی شناخته شده و عمدتاً به طور غیرقانونی مورد حمایت قرار می گیرد (به لسیارد و لایتون ، 1986 و هرتزل و کاسپار ، 1988 مراجعه کنید ، در میان دیگران ، با یک لیست جامع تر برای بررسی ادبیات ما ، بخش 1. 2) که محافظت از عملیاتی است، مانند انعطاف پذیری عملیاتی یک شبکه جهانی امکانات تولید ، می تواند یک روش طولانی مدت مؤثر برای رسیدگی به آن باشد. با این حال ، ادبیات ضد استدلال در مورد جلوگیری از خطر و استراتژی های کاهش واریانس پیش بینی شده بر "پرچین های طبیعی" (و پیامدهای آنها برای ساخت شبکه تسهیلات جهانی شرکت) و رویکردهای محافظت مالی برای رسیدگی به چنین مواجهه ساخته شده است.

یک رویکرد عملیاتی غالباً اتخاذ شده توسط شرکتهای جهانی ایجاد "پرچین طبیعی" است (Pringle and Cooly ، 1993 ، Pringle ، 1995 ، Logue ، 1995) ، که به آن "تطبیق ردپای ارز" نیز گفته می شود (هریس و همکاران ، 1996)، با یافتن امکانات تولید در کشور که فروش آن تولید می شود. به این ترتیب ، هزینه ها و درآمدها با همان ارز مطابقت دارند و قرار گرفتن در معرض رقابتی شرکت در نوسان ارز از بین می رود. در یک مطالعه تجربی توسط Bodnar و Marston (2002) ، نویسندگان در معرض قرار گرفتن در معرض تبادل ارز بسیار پایین برای اکثر شرکت ها در نمونه خود که از "پرچین های طبیعی" استفاده کرده اند ، مستند می کنند."پرچین طبیعی" در چند سال گذشته محبوبیت خود را به دست می آورد."Toyota Motor Corp. ، Renault SA (RNO) و شرکت Nissan Motor از جمله خودروسازان هستند که ردپای تولید جهانی خود را برای محدود کردن قرار گرفتن در معرض خطر ارز گسترش می دهند (هفته تجارت ، مارس 2013)."در همین حال ، سازندگان خودرو ایالات متحده مانند فورد و جنرال موتورز با وجود ارزهای خانگی ضعیف تر از صادرات ، تولید خود را در بازارهای خارج از کشور افزایش داده اند ، اما احتمالاً ایجاد "پرچین های طبیعی" در بازارها با افزایش فروش. با این حال ، اثربخشی پرچین های طبیعی نقطه ای از بحث های داغ است (به هریس و همکاران ، 1996 مراجعه کنید) که مقاله ما از دیدگاه ، دیدگاه حداکثر سود خود ، منحصر به فرد و منطقی قطعی آن را اضافه می کند. محور اصلی استدلال ما به شرح زیر است.

رویکرد "تطبیق ردپای ارز" به طور معمول منجر به شبکه های ملی یا منطقه ای انعطاف پذیر می شود. در نتیجه ، انعطاف پذیری عملیاتی یک شبکه جهانی عرضه/تولید/توزیع را در ازای امنیت کاذب حداقل خطر قرار گرفتن در معرض ارز از شرکت خود (از پیش برنامه ریزی شده و غیر پیش بینی واکنش های رقابتی) از بین می برد. در نتیجه ، بنگاهی که این رویکرد "پرچین طبیعی" را دنبال می کند ، در بهبود سود خود و کنترل ریسک نزولی آن کمتر قادر است. ما به طور رسمی این نکته را با یک مدل تلطیف شده از یک شرکت جهانی که با یک شرکت محلی در یک بازار خارجی در حضور عدم قطعیت های نرخ ارز رقابت می کند ، پیش خواهیم برد.

تمرکز اصلی مقاله ما بر تأثیر انعطاف پذیری عملیاتی ، مانند انعطاف پذیری تخصیص ، بر عملکرد بنگاه های روبرو با رقابت جهانی در حضور عدم قطعیت های ارزی است. انعطاف پذیری "تخصیص" (تعریف شده در دینگ و همکاران ، 2007) به توانایی تأمین دو بازار از یک تسهیلات انعطاف پذیر و ایجاد تعهد بازار در پست سابق اشاره دارد. ما یک شرکت جهانی را در نظر می گیریم که به بازارهای داخلی و خارجی می پردازد. در بازار خارجی ، شرکت جهانی از یک تأمین کننده محلی با رقابت روبرو می شود. ما دو تنظیم عملیاتی مجزا را در نظر می گیریم: شرکت جهانی (الف) از رویکرد "پرچین طبیعی" استفاده می کند و (ب) انعطاف پذیری تخصیص را معرفی می کند. برای این تنظیمات عملیاتی ، ما در پاسخ به شوکهای نرخ ارز تحقق یافته ، تأثیر انعطاف پذیری تخصیص بر روی استراتژی ظرفیت شرکت جهانی و تاکتیک های استقرار آن چیست؟و (2) انعطاف پذیری تخصیص چگونه بر سود و خطرات در پاسخ به نوسان نرخ ارز تأثیر می گذارد؟

نتایج ما نشان می دهد که انعطاف پذیری عملیاتی سود مورد انتظار شرکت جهانی را بهبود می بخشد و خطر نزولی آن را کاهش می دهد. علاوه بر این ، انعطاف پذیری شرکت جهانی ׳ S خطر نزولی شرکت محلی را افزایش می دهد ، اگرچه همیشه سود مورد انتظار خود را کاهش نمی دهد. علاوه بر این ، ما می دانیم که انعطاف پذیری تخصیص تأثیر منفی افزایش رقابت در بازار خارجی را در شرکت جهانی کاهش می دهد. با افزایش نوسانات نرخ ارز ، این اثرات برجسته تر می شوند. تجزیه و تحلیل ما اثبات می کند که انعطاف پذیری تخصیص از نظر سود مورد انتظار و ریسک نزولی در حضور در نوسان نرخ ارز و رقابت خارجی عملکرد قوی دارد. نتایج ما به وضوح اثربخشی "پرچین های طبیعی" را برای مقابله با قرار گرفتن در معرض رقابتی برای شرکتهای حداکثر سود رد می کند.

کار ما مربوط به تحقیق در مورد حمایت از عملیاتی در ادبیات مدیریت عملیات است. در این ادبیات ، تأکید بر مدل سازی انواع مختلف استراتژی های محافظت از عملیاتی و سیاست گذاری بهینه (ظرفیت ، انتخاب فناوری ، موجودی و غیره) تحت انعطاف پذیری عملیاتی در یک شرکت واحد است. Boyabatli و Toktay (2004) نظرسنجی از استراتژی های محافظت از عملیاتی را که اغلب در مدیریت عملیات استفاده می شود ، ارائه می دهند و دو تعریف از پرچین عملیاتی در ادبیات را مشخص می کنند: نمای گزینه های واقعی و نمای عمل متعادل. نمای گزینه های واقعی (Huchzermeier and Cohen ، 1996) استراتژی های محافظت از عملیاتی را به عنوان گزینه های واقعی (ترکیبی) می داند که در پاسخ به تقاضا ، قیمت و نرخ نرخ ارز اعمال می شود. این گزینه های واقعی اشکال مختلفی دارند: به تعویق انداختن تخصیص در بازارهای خارجی در دینگ و همکاران.(2007) و کازاز و همکاران.(2005) ، کسب در هنکینز (2011) ، داشتن ظرفیت بیش از حد در کوهن و هوچزرمیر (1999) و گزینه های تعویض در کوگوت و کولاتیلاکا (1994) ، کوهن و هوچزرمیر (1999) ، داسو و لی (1997) ، لی و کواولیس(1999) ، و Aytekin و Birge (2004).

به طور خاص ، کار تأثیرگذار اولیه Huchzermeier و Cohen (1996) گزینه های استراتژی تولید جهانی را برای یک شرکت واحد (به عنوان مثال ، هیچ ملاحظات در معرض رقابتی) تحت ریسک نرخ ارز ارزیابی می کند. پرچین عملیاتی در مطالعه آنها استفاده از ظرفیت اضافی و گزینه های تعویض تولید است. مطالعه عددی آنها نشان می دهد که محافظت از عملیاتی خطر نزولی شرکت را کاهش می دهد. Kogut و Kulatilaka (1994) یک مدل برنامه نویسی پویا تصادفی را برای بررسی ارزش گزینه تولید سوئیچینگ گران قیمت بین دو کارخانه تولیدی واقع در کشورهای مختلف تحت عدم اطمینان نرخ ارز تهیه می کنند. Aytekin و Birge (2004) این کار را تعمیم می دهند و نشان می دهند که حمایت مالی برای نرخ ارز با نوسانات پایین ترجیح داده می شود و محافظت از عملیاتی برای نوسانات بالا ترجیح داده می شود. کوولیس و همکاران.(2001) تأثیرات نرخ ارز واقعی بر انتخاب و تعدیل پویا استراتژی های مالکیت تسهیلات تولیدی شرکتهای جهانی که تقاضای خارجی را تأمین می کنند ، مطالعه کنید. کازاز و همکاران.(2005) دو شکل مکمل محافظت از عملیاتی ، محافظت از تولید را که در آن شرکت عمداً تحت ظرفیت تولید می کند ، قبل از تحقق عدم اطمینان نرخ ارز ، و محافظت از تخصیص در جایی که شرکت تحت نظارت بازار تحت تحقق نرخ ارز نامطلوب بررسی می کند ، بررسی می کند. آنها نشان می دهند که محافظت از تولید و تخصیص ویژگی های یک سیاست بهینه قوی تحت عدم اطمینان نرخ ارز برای یک شرکت حداکثر سود است.

نمای تعادل عمل (ون میگم ، 2007) ، که بسیار نزدیک به معنای اخلاقی کلمه "پرچین" است ، محافظت از عملیاتی را به عنوان "کاهش خطر با تعادل اقدامات در یک شبکه پردازش که شامل ابزارهای مالی نیست" تعریف می کند. "استراتژی هایی مانند منبع دوگانه ، مشترک بودن مؤلفه ، ترانسپرس ، نگه داشتن سهام ایمنی در یک ادبیات گسترده (خلاصه در مقاله فوق) ، اغلب در یک زنجیره تأمین عمومی با خطرات اصلی ناشی از عدم قطعیت تقاضا و بدون در نظر گرفتنتأثیر نوسانات ارز. برای خوانندگان علاقه مند ، به آثار نماینده هریسون و ون میگم (1999) و ون میگم (2003) و آثار جدیدتر از چود و همکاران مراجعه کنید.(2012) و Anupindi و Jiang (2008). مقاله ما ، حتی اگر شباهت های مفهومی با ادبیات فوق داشته باشد ، اما از راه های اساسی نیز با آن متفاوت است. ما رویکردهای محافظت از عملیاتی را به عنوان اقدامات ضد تعادل در شوک های نرخ ارز مطالعه می کنیم ، با خطرات تقاضای بعدی ناشی از واکنش های رقیب به ساختار هزینه تغییر یافته بنگاه های رقیب پس از تحقق نرخ ارز. در کار ما ، دو دیدگاه در مورد محافظت از عملیاتی به طور منطقی یکپارچه هستند ، زیرا شرکت ما "محفظه" خود را از طریق بهره برداری مناسب از انعطاف پذیری عملیاتی ناشی از اعمال گزینه های عملیاتی (جمع آوری منابع و تخصیص) "محفوظ" خود قرار می دهد.

کار ما همچنین مربوط به تحقیقات در مورد شرکت ها است - قرار گرفتن در معرض اقتصادی در ادبیات بین المللی تجارت (امور مالی/حسابداری). این ادبیات (آدلر و دوما ، 1984 ، لسیارد و لایتون ، 1986 ، سیل و لسیارد ، 1986 ، هرتزل و کاسپار ، 1988 ، مارستون ، 2001) انواع مختلف قرار گرفتن در معرض نرخ ارز را تعریف و اندازه گیری می کند و بررسی می کند. سیاست هایی برای کاهش آن. محققان متوجه شده اند که تحت رقابت جهانی ، محدودیت مالی در قراردادهای از پیش برنامه ریزی شده بر اساس تخمین نرخ ارز محدود شده و از بهره برداری استراتژیک انعطاف پذیری مدیریتی زمان واقعی و گزینه های عملیاتی مربوطه جدا شده است ، برای حفظ شرکت ها-مزیت رقابتی کافی نیست. ادبیات فوق به طرز بصیرت نیاز به استفاده مشترک از پرچین های عملیاتی و پرچین های مالی را تشخیص داده است ، اما غالباً از استفاده از آن بر اساس داستانهای حکایتی از اثربخشی برای بنگاه های خاص در موارد خاص حمایت می کند. تحقیقات اخیر توسط Bartram و همکاران.(2010) به صورت تجربی نشان می دهد که بنگاه ها به طور مشترک از پرچین های مالی و عملیاتی استفاده می کنند. پرچین های مالی 40 ٪ قرار گرفتن در معرض را کاهش می دهد و پرچین های عملیاتی 10 تا 15 ٪ قرار گرفتن در معرض آن را کاهش می دهند.

یک جریان موازی از ادبیات ، با اولویت قوی برای پرچین های عملیاتی ، حتی اگر از ماهیت بسیار خاص ، به پرچین های مالی استفاده از رویکرد "ردپای ارزی" را حمایت می کند (رجوع کنید1995) به عنوان راهی برای مدیریت قرار گرفتن در معرض ارزهای بزرگ خارجی. چنین رویکردی پیامدهایی در ساختار و موقعیت شبکه جهانی تسهیلات برای شرکت دارد ، اما پس از آن به قراردادهای ارزی نسبتاً ساده نیاز دارد تا از خطر مرتبط با هرگونه قرار گرفتن در معرض باقی مانده محافظت کند. Bodnar و Marston (2002) شواهد تجربی را ارائه می دهند که از چنین رویکردی حمایت می کنند و نشان می دهد که تطبیق درآمدها و هزینه های ارز خارجی در کاهش قرار گرفتن در معرض نرخ ارز بسیاری از بنگاه های آمریکایی مهم بوده است. هریس و همکاران.(1996) و Melumad و همکاران.(2009) به طور غیررسمی از طریق نمونه های عددی و داستانهای حکایتی استدلال می کنند که بنگاه های جهانی اقدامات لازم را برای مطابقت با ردپای ارزی برای کاهش تنوع در سودآوری انجام می دهند ، ممکن است انعطاف پذیری استراتژیک و سود مورد انتظار خود را از دست بدهند ، به خصوص هنگامی که رقبای آنها می توانند مقادیر یا قیمت را تنظیم کنند. در مقاله ما ، ما به طور رسمی نشان خواهیم داد و در محدوده مدل تلطیف شده خود اثبات خواهیم کرد که پایان نامه دوم هم صحیح است و هم پیامدهای جدی برای شرکت های جهانی. علاوه بر این ، ما به شدت نشان خواهیم داد که شرکت هایی که از محافظت از عملیاتی استفاده می کنند از طریق بهره برداری مناسب از انعطاف پذیری عملیاتی (و استفاده از گزینه های عملیاتی مناسب) می توانند به عملکرد سود قوی و کنترل ریسک نزولی در حضور نرخ ارز بی ثبات دست یابند ، در عین حال مجازات کنندهرقبای انعطاف پذیر.

به تازگی ، محققان شروع به بررسی ادغام ابزارهای محافظت از مالی و عملیاتی کردند (به عنوان مثال ، دونگ و لیو ، 2007 ، کالدنتی و هاوگ ، 2006 ، دینگ و همکاران ، 2007 ، گول و گوتیرز ، 2004 ، گور و سوشادری ، 2005 ، وونگ، 2007 ، و ژو و کاپوسسینسکی ، 2011 و منابع موجود در آن). بیشتر این کارها در مدلهایی از شرکتهای مجرد واکنش نشان می دهند که به قیمت گذاری ، تقاضا و/یا خطرات ارز واکنش نشان می دهند و نگران جنبه های قرار گرفتن در معرض رقابتی نرخ ارز بی ثبات نیست. مقاله ما تأثیر بر عملکرد سود شرکت و خطر قرار گرفتن در معرض رقابتی در شوکهای نرخ ارز را مدل می کند و اثربخشی رویکرد محافظت از عملیاتی در رسیدگی به آنها را اثبات می کند.

ساختار مقاله به شرح زیر است: در بخش 2 ، ما مدلهایی از دو تنظیم عملیاتی و ظرفیت بهینه و تصمیمات مربوط به فروش را ارائه می دهیم. در بخش 3 ، ما شرکت ها را مقایسه می کنیم - سود مورد انتظار و خطرات نزولی مرتبط با این دو تنظیم. در بخش 4 ، ما تجزیه و تحلیل حساسیت را با توجه به نوسانات نرخ ارز و شدت رقابت در بازار خارجی (از نظر ظرفیت تعیین شده) انجام می دهیم. ما یافته ها را در بخش 5 نتیجه می گیریم.

قطعه قطعه

مدل: دو تنظیم عملیاتی

یک شرکت جهانی (شرکت 1) را به دو بازار در نظر بگیرید: بازار 1 ، بازار داخلی و بازار 2 ، یک بازار خارجی. در بازار 1 ، شرکت 1 یک انحصار است. در بازار 2 ، شرکت 1 با یک شرکت محلی (شرکت 2) رقابت می کند که محصولی کاملاً قابل جایگزین را به بازار 2 می فروشد. هر بنگاه سود خود را در ارز خانگی خود ارزیابی می کند.

ما عملکردهای تقاضای ایزو-الاستیک را در هر دو بازار فرض می کنیم. عملکرد تقاضای ایزو-الاستیک غالباً در تحقیقات بازاریابی اقتصاد سنجی و تجربی مورد استفاده قرار می گیرد.

مقایسه استراتژی

در این بخش ، ما تأثیر انعطاف پذیری عملیاتی را بر سود مورد انتظار و خطرات سود شرکت جهانی و شرکت محلی در بازار خارجی بررسی می کنیم.

اول ، ما شرکت 1 ׳ زمان مؤثر 1 سود را برای سطح ظرفیت داده شده K 11 و K 12 برای استراتژی 1 و K 1 = K 11 + K 12 در نظر می گیریم. برای استراتژی 2. ساده از تجزیه و تحلیل در بخش 2 ، شرکت 1 ׳ Sزمان مؤثر 1 سود را می توان بیان کرد

استراتژی 1: π 1 N (K 11 ، K 12 ، K 2) = حداکثر 0 ≤ Q 1 ≤ K 11<( P 1 ( q 1 ) − τ 1 ) q 1>+ حداکثر 0 ≤ q 2 ≤ k 12.

استراتژی 2: π 1 c (

آمار مقایسه ای

در این بخش ، برای هر استراتژی ، اثرات تغییرپذیری نرخ ارز و شدت رقابت (منعکس شده توسط اندازه ظرفیت تعیین شده K 2) در بازار خارجی در تصمیمات بهینه شرکت 1 و هر دو مورد بررسی می کنیم. بنگاهها ׳ سود و سود مربوط به سود نزولی.

اول ، ما تعریف تنوع را توسط روچیلد و استیگلیتز (1970) اتخاذ می کنیم. ما می گوییم که y نسبت به x به معنای Rs در صورت E (x) = e (y) تنوع بیشتری دارد و یک متغیر تصادفی Z وجود دارد

خلاصه

در این مقاله ، ما یک مدل تلطیف شده برای حمایت از استفاده از رویکرد محافظت از عملیاتی ، مانند تخصیص منابع مشترک در بازارها ، در کاهش خطرات و افزایش سودآوری بلند مدت بنگاه های جهانی در معرض نوسان نرخ ارز ایجاد می کنیم. ما دو استراتژی عملیاتی مختلف یک شرکت جهانی را که در بازار داخلی به فروش می رسند به عنوان یک انحصارگر و در یک بازار خارجی در برابر یک رقیب محلی رقابت می کنیم. در استراتژی مورد پایه ، ما از طرفداران غالباً استفاده می کنیم

منابع (45)

• K. P. ورم